Банк Эстонии: влияние отрицательных процентных ставок на нашу экономику больше, чем в еврозоне ({{contentCtrl.commentsTotal}})

{{1600765020000 | amCalendar}}
Фото: Priit Mürk/ERR

Денежно-кредитная политика центробанков еврозоны, в том числе отрицательные процентные ставки, влияет на экономический рост и рост цен Эстонии более ощутимо, чем в среднем по еврозоне.

Это показало недавнее исследование Банка Эстонии.

Влияние денежно-кредитной политики в Эстонии более ощутимо, чем в среднем по еврозоне, поскольку доля экспорта в эстонской экономике превышает средний показатель еврозоны.

По мере того, как займы становятся дешевле, экономическая активность по всей еврозоне растет, и спрос на экспорт в странах еврозоны в свою очередь тоже растет, что в большей степени влияет на страны с более высокой долей экспорта.

В результате влияния денежно-кредитной политики в еврозоне в 2017 и 2018 годах экономический рост был почти на 1% выше, а инфляция - на 0,2-0,3 процентных пункта выше, чем было бы в противном случае. При этом учитывается влияние процентных ставок, внешней торговли и конкурентоспособности, отметил Банк Эстонии.

Реальные процентные ставки (с учетом инфляции) с 2011 года в Эстонии были ниже, чем в еврозоне в целом. В первую очередь это связано с более быстрым ростом цен в Эстонии.

Таким образом, можно сказать, что, глядя на реальные процентные ставки, денежно-кредитная политика в Эстонии была более стабилизирующей, чем во многих других странах еврозоны, сообщил Банк Эстонии.

По словам президента Банка Эстонии Мадиса Мюллера, подходящая денежно-кредитная политика создает хорошие предпосылки для долгосрочного экономического развития, в то время как мягкая денежно-кредитная политика не может обеспечить устойчивый экономический рост.

"Для бесперебойного функционирования экономики каждой страны важно, чтобы экономика была гибкой, а экономическая политика - разумной. При разработке единой денежно-кредитной политики центральных банков еврозоны мы исходим из того, что подходит для еврозоны в целом", - отметил Мюллер.

Стоимость займов напрямую влияет на заемщиков, а поскольку многие кредиты в Эстонии привязаны к плавающей процентной ставке, изменения в денежно-кредитной политике быстро отражаются на Эстонии. При этом влияние ограничивает действующая в эстонских банках с 2014 года система, согласно которой процентная ставка EURIBOR не опускается ниже нуля: даже если ставка отрицательная, для заемщика она ниже нуля не опустится.

Однако, поскольку некоторые кредиты были выданы до 2014 года, то часть заемщиков получила выгоду от отрицательной процентной ставки, сообщил Банк Эстонии. Однако сегодня доля таких кредитных договоров в Эстонии относительно небольшая, поэтому отрицательная процентная ставка оказывает довольно небольшое влияние на расходы эстонских компаний и домохозяйств.

Низкие и отрицательные процентные ставки не уменьшили сбережения эстонских домохозяйств, но несколько увеличили долю вкладов в ценные бумаги. При этом еще активнее люди стали вкладывать сбережения в нерегулируемый финансовый сектор - ссудо-сберегательные общества и краудфандинг.

Исследование "Влияние отрицательных процентных ставок на экономику и финансовый сектор Эстонии" опубликовано на сайте Банка Эстонии.

Добавлен видеосюжет "Актуальной камеры".

Редактор: Дина Малова

Hea lugeja, näeme et kasutate vanemat brauseri versiooni või vähelevinud brauserit.

Parema ja terviklikuma kasutajakogemuse tagamiseks soovitame alla laadida uusim versioon mõnest meie toetatud brauserist: