С точки зрения экономического развития следует задаться вопросом, поддерживает ли прибыльность банков финансовую стабильность, то есть помогает ли она обеспечить функционирование финансового сектора как в нормальных, так и в неблагоприятных условиях, не допускает ли она попадания банков в затруднительное положение во время экономического спада и поддерживает ли она устойчивое финансирование экономики. Опыт показывает, что с точки зрения поддержания финансовой стабильности и финансирования экономики банки с более высокой прибыльностью приносят большую пользу обществу.

За последние два года прибыль эстонских банков достигла отметки в один миллиард евро, что породило в обществе чувство несправедливости и спровоцировало дискуссию о дополнительном налогообложении банков. Вопрос в том, является ли такой уровень прибыли чем-то экстраординарным или это просто результат удачных лет.

Ответ можно найти, сравнив прибыль банков за последние годы с их историческими уровнями прибыльности (см. рисунок 1). По состоянию на конец 2024 года активы эстонских банков составляли 45 миллиардов евро, а собственный капитал - 5 миллиардов евро. С учетом этого прибыль банков может достигать нескольких сотен миллионов евро. Если взять за основу цели североевропейских банков – доходность капитала в размере 15 процентов, – то прибыль эстонских банков должна составлять в среднем 750 миллионов евро. В лучшие годы она может вырасти до миллиарда евро, а в худшие годы быть чуть ниже этого уровня.

Несколько работающих в Эстонии банков котируются на местной фондовой бирже, и если им необходимо увеличить капитал, важно сравнить их прибыльность с прибыльностью других котирующихся предприятий. Банки, акции которых котируются на Таллиннской фондовой бирже, не имеют самой высокой рентабельности по сравнению с другими предприятиями, хотя и делят 2–5 место в зависимости от года.

На этом фоне примечательно, что в обществе не обсуждается вопрос налогообложения других предприятий, прибыль которых выше средней. При этом непонятно, почему возникает желание обложить дополнительными налогами только один сектор, оправдывая это исключительно более высокими показателями прибыли, не принимая во внимание, что это бизнес стоимостью в миллиарды евро. С точки зрения экономического развития было бы правильнее задать вопрос: способствует ли прибыльность банков финансовой стабильности и устойчивости финансирования экономики?

После восстановления независимости эстонские банки понесли убытки в трех основных эпизодах: банковский кризис после денежной реформы, достигший кульминации в 1994 году; Российский кризис и предшествовавший ему крах фондового рынка 1997–1998 гг., а также последующий мировой финансовый кризис 2009 г. В то время как в ходе первых двух кризисов банки обанкротились, а банковская система в целом столкнулась с большими трудностями, после мирового финансового кризиса, в отличие от многих других стран, банковская система в Эстонии продолжала функционировать, что создало хорошую основу для восстановления экономики и роста объемов кредитования.

Способность банков справляться с потерями по кредитам зависит как от уровня капитала банков, так и от их способности получать прибыль. Основным источником покрытия потерь по кредитам является текущая прибыль банков, а вторым — капитал, принадлежащий владельцам.

Во время мирового финансового кризиса наибольших успехов добились те страны, где банковская прибыльность и уровень капитала были выше. Кроме того, одновременно вступил в силу новый порядок расчета капитала для банков, а также были существенно смягчены требования к капиталу банков. В Эстонии доля капитала банков в активах была исторически самой низкой в ​​2007–2011 годах – в среднем 7 процентов (см. рисунок 2). Однако она была выше по сравнению с другими странами и достаточной для создания дополнительного буфера для покрытия возросших потерь по кредитам.

В качестве одного из уроков, извлеченных из мирового финансового кризиса, было принято решение о повышении требований к капиталу банков как на международном уровне, так и на уровне Европейского союза. Ранее действовавшие требования были дополнены "более мягкими", включая различные буферы макрофинансового надзора для системных рисков. Их более мягкий характер означает, что в случае невыполнения требований надзорный орган не вмешивается в деятельность банков, но вводятся ограничения на выплату дивидендов.

Наряду с дополнительными буферами капитала в национальной экономической политике был введен макрофинансовый надзор, целью которого является оценка рисков, угрожающих функционированию финансовой системы, и установление требований к банкам по обеспечению финансовой устойчивости. Создание или увеличение буферов капитала осуществляется на основе двух принципов: во-первых, для повышения устойчивости банков в случае экономического кризиса и, во-вторых, для смягчения последствий финансового цикла.

Финансовый цикл часто путают с деловым циклом. Финансовый цикл в первую очередь отражает динамику задолженности домохозяйств и предприятий, тогда как деловой цикл характеризует общее состояние экономики. Поэтому при оценке финансового цикла основное внимание уделяется темпам роста кредитования предприятий и домохозяйств, поскольку слишком быстрый рост кредитования может увеличить риск потерь по кредитам и тем самым усилить последующий экономический спад. Например, во время мирового финансового кризиса экономический спад в Эстонии усугублялся тем, что ему предшествовал значительно быстрый рост задолженности.

Подводя итог, можно сказать, что банковская прибыль важна для поддержки экономического развития и обеспечения защиты как банков, так и их клиентов в случае возможных финансовых кризисов, а также для обеспечения уверенности в функционировании экономического финансирования. Одним из уроков, извлеченных из мирового финансового кризиса, стало повышение требований к капиталу банков при одновременной прибавке гибкости в их выполнении. Одним из результатов стали буферы капитала, устанавливаемые органом макрофинансового надзора (в Эстонии таким органом является центральный банк).