Близость к России

По оценке агентства, главной геополитической угрозой остается близость к России и обострение международной обстановки.

"Дополнительную неопределенность вызывает возможное снижение военной поддержки со стороны США в рамках НАТО", - отмечает Fitch Ratings.

Несмотря на присутствие британских сил и планы увеличить оборонные расходы до более 5% ВВП с 2026 года, Fitch считает геополитические риски повышенными.

Дефицит бюджета может увеличиться

Из-за резкого увеличения военных расходов дефицит бюджета может вырасти до 3,5% ВВП к 2026 году. Хотя власти начали консолидацию бюджета за счёт повышения налогов, Fitch предупреждает: устойчиво высокие дефициты могут ускорить рост госдолга и ослабить доверие к экономической политике.

Слабость экономического роста

Экономика Эстонии сокращалась 10 кварталов подряд до роста на 1,2% в четвертом квартале 2024 года. Однако в первом квартале снова был зафиксирован спад. Fitch снизило прогноз роста ВВП на 2025 год до 0,9%, ссылаясь на слабый внутренний спрос, стагнацию инвестиций, снижение конкурентоспособности и зависимость от проблемной деревообрабатывающей отрасли. Это создает риск ухудшения долгосрочных экономических перспектив.

Структурный дефицит текущего счета

Эстония перешла от устойчивых внешнеторговых профицитов к дефицитам, что снижает ее внешний кредитный рейтинг. Причины — рост издержек, утрата рыночных позиций и сокращение транспортных услуг, особенно на фоне разрыва связей с Россией.

Рост инфляции

Инфляция в Эстонии продолжает расти. Fitch предупреждает, что высокая инфляция может подорвать покупательную способность и затруднить восстановление потребительского спроса. Ожидается, что инфляция в 2025 году вырастет до 5,3%, а в 2026 году замедлится до 3,6%.

Fitch подчеркивает, что ухудшение любой из этих составляющих — от геополитики до фискальной политики - может стать основанием для пересмотра рейтинга в сторону понижения.