Для начала – простое объяснение взносов во вторую ступень. Возьмем, к примеру, среднюю месячную зарплату в размере 2000 евро и взнос во вторую пенсионную ступень с этой суммы. Человек ежемесячно перечисляет в фонд 40 евро из своей зарплаты, а из уплачиваемого государству социального налога добавляется еще 80 евро.

Таким образом, на пенсионный счет человека ежемесячно поступает 120 евро. В настоящем банке, настоящие деньги, полностью его собственные. Вместе с тем в рамках освобождения от подоходного налога человеку возвращается 8,80 евро. То есть реальный личный взнос составляет округленно всего 31 евро. Один евро, инвестированный во вторую ступень, мгновенно увеличивается почти в четыре раза. И так каждый месяц до конца накопительного периода.

Результаты за 20 лет

Рассмотрим результаты за 20 лет, то есть период 2004–2024 годов, с точки зрения получателя средней зарплаты. За основу возьмем фактический среднегодовой уровень зарплат за этот период и действовавшие ставки подоходного налога. Также будем исходить из среднегодовой доходности пенсионных фондов. В среднем управляющие фондами за этот период смогли увеличивать активы на 4.8% в год (по данным Пенсионного регистра).

Примерно на том же уровне, по данным Департамента статистики, находилась и среднегодовая инфляция за этот период (4,3%). Таким образом, реальная доходность активов была небольшой, но совсем они и не обесценились.

К концу этого периода у получателя средней зарплаты во второй ступени расчетно накопились 31 400 евро. Из них собственный вклад человека из своей зарплаты составляет 5400 евро (после учета освобождения от подоходного налога), а доля государства – около 16 000 евро (включая часть социального налога и возврат подоходного налога), плюс вклад управляющего пенсионным фондом в рост активов (около 10 000 евро). Таким образом, личный вклад накопителя пенсии во второй ступени увеличился за 20 лет почти в пять раз.

Что дальше? Человеку 65 лет, он доволен своей успешной трудовой карьерой и, исходя из ожидаемой продолжительности жизни (80 лет), впереди у него 15 лет радостной жизни на пенсии.

Предположим, что человек забирает деньги из второй ступени, платит 10% подоходного налога и получает на свой счет округленно 28 000 евро. Эти деньги можно потратить на новый автомобиль, квартиру в городе или дом в сельской местности, путешествия или инвестиции. Это существенная добавленная ценность для поддержания качества жизни в пенсионном возрасте. Человек, у которого нет второй ступени, тоже рад своей новой жизни, но в пенсионных фондах у него в реальных деньгах нет ни цента.

Предположим, что владелец второй ступени хочет расходовать эти средства равномерно в течение пенсионных лет, то есть ежемесячно в течение 15 лет снимать одинаковую сумму, открыв, например, банковский вклад. Если обычная процентная ставка по вкладу составляет 2% от остатка, это дает 180 евро в месяц дополнительного дохода на протяжении всего пенсионного периода. Это примерно 22% от нынешней средней пенсии на момент выхода на пенсию. В общей сложности за пенсионные годы будет распределено расчетно 32 000 евро.

Сколько теряется в первой ступени?

Но ведь вторая ступень уменьшает пенсию первой ступени? Верно, но сначала нужно понять, как именно это происходит. Сегодня первая пенсионная ступень в Эстонии состоит из четырех компонентов: базовая часть, стаж, страховая часть (зарплатная) и объединенная часть. Сумма базовой части одинакова для всех пенсионеров, связанная со стажем часть зависит от числа отработанных лет, но не от полученной зарплаты. Вторая ступень влияет только на два последних компонента, которые вместе составляют около 40% средней пенсии. Чем выше зарплата, тем больше и зарплатная часть.

Следовательно, разница в первой ступени возникает за счет страховой, то есть зарплатной части. Без второй ступени на пенсию из социального налога направляется 20%; со второй ступенью в первую ступень идет 16%. Соответственно, страховая часть первой ступени оказывается ровно на 20% меньше.

При нынешнем среднем размере пенсии первой ступени (800 евро) это означало бы на 63 евро меньшую выплату для тех, у кого есть вторая ступень. Но вторая ступень добавляет 180 евро, поэтому при выходе на пенсию чистый результат явно выгоднее для инвестора второй ступени.

Что происходит далее с пенсионными выплатами в течение следующих 15 лет? Предположим, что рост пенсии первой ступени составляет 8% в год, что соответствует среднему росту в предыдущие 20 лет. Также предположим, что страховая часть остается на уровне около 40% средней пенсии первой ступени.

В течение этого периода разрыв между выплатами пенсионерам первой и второй ступенью начинает увеличиваться. Но из второй ступени по-прежнему ежемесячно поступает 180 евро. К 80 годам средства второй ступени будут израсходованы, и разрыв начнет резко увеличиваться уже в пользу пенсионеров, имеющих только первую ступень.

Как уже упоминалось, если пенсионер со второй ступенью сможет использовать за пенсионные годы 32 000 евро, то обладатель только первой ступени получит за тот же период в общей сложности лишь 21 000 евро. Даже если сократить ежемесячные выплаты из второй ступени и увеличить период выплат, то выплаты только из первой ступени все равно будут меньше, чем пенсионные выплаты со второй ступенью.

Но ведь у получателя зарплаты только с первой ступенью на руках остается та самая сумма второй ступени (31 евро сейчас), которую можно самостоятельно инвестировать? Пожелаем таким инвесторам удачи в ежемесячном инвестировании 30 евро в акции или недвижимость на протяжении 40 лет. Скорее следует предположить, что на эти деньги можно будет раз в месяц совершить дополнительный поход в магазин за небольшим пакетом продуктов.

Подведем итог. Если период накопления достаточно длинный (более 20 лет), вторая ступень выигрывает у первой при любом расчете. Чем выше зарплата, тем больше выгода. Ключевым фактором, разумеется, является вклад государства. Направление части социального налога во вторую ступень, а также освобождение человека от подоходного налога настолько мощно усиливают инвестицию накопителя пенсии, что этому не могут противостоять ни экономические спады, ни инфляция, ни неумелость управляющих фондами. Вторая ступень – это реальный актив, первая ступень – всего лишь "обещание" государства.

Однако с точки зрения общества требует осмысления вопрос устойчивости такой системы. Например – достаточно ли у нас бюджетных средств для поддержания второй ступени и каковы последствия углубляющихся различий в доходах людей пенсионного возраста?

Положительным является то, что направление 4% пенсионной части социального налога на личный счет человека удерживает деньги внутри пенсионной системы и снижает зависимость людей от благосклонности государственного бюджета. Кроме того, людей побуждают откладывать на пенсию, что означает ежегодное направление в фонды второй ступени личных средств в объеме сотен миллионов евро. Пенсионными активами управляют профессиональные управляющие фондами, что позволяет значительно эффективнее увеличивать их стоимость по сравнению с ситуацией, когда эти средства просто распределялись бы через первую ступень ежемесячно, например, по 50 евро.

Активы второй ступени полностью наследуются и в период накопления. В отличие от первой ступени, которую 20% мужчин в Эстонии никогда и не увидят. Кроме того, средняя ожидаемая продолжительность жизни мужчин в Эстонии (75 лет) подтверждает, что первая ступень по расчетам всегда будет меньше, чем две ступени вместе.