В начале года легко застрять в состоянии неопределенности. Геополитика ежедневно преподносит новые сюрпризы, технологии меняют бизнес-модели быстрее, чем когда-либо прежде, а прогнозировать становится все сложнее. Тем не менее, реальные процессы в экономике показывают, что возможности в сложной среде не исчезают - они лишь меняют форму.

Оглядываясь на прошлый год, можно сделать интеренсеы выводы. Рост мировой экономики превысил три процента, что является заметным результатом в условиях относительно нестабильной среды. Примечательно, что этот год не прошел в духе "подождем-увидим".

Объем слияний и поглощений компаний в мире достиг почти 4,5 триллиона долларов - одного из самых высоких уровней за последние четыре десятилетия. Причем эти сделки касались не только сектора искусственного интеллекта и технологий; активность также наблюдалась в здравоохранении, потребительских товарах, логистике и энергетике.

Это показывает, что капитал движется даже в неспокойные времена. Более того, именно в такие периоды он движется активнее всего.

Новый год начался непросто. Политика США, включая непредсказуемость Дональда Трампа, усиливает неопределенность. Вопросов больше, чем ответов - будь то возможные дальнейшие шаги Китая, события в Латинской Америке или спор вокруг Гренландии и его влияние на отношения Европы и Америки.

В такой ситуации прогнозирование неизбежно становится менее точным. Но история показывает, что именно в нестабильной среде можно создавать новые бизнес-модели и строить будущие истории успеха.

Сложные времена ускоряют изменения

То, что австрийский экономист Йозеф Шумпетер называл "творческим разрушением", сегодня видно особенно ясно. По этой концепции экономика развивается через постоянное обновление: новые, более эффективные технологии, бизнес-модели и компании вытесняют старые. Многие крупнейшие мировые инвестиционные фонды и промышленные группы возникли или получили новый импульс именно в кризисные периоды или на спадах рынка - например, Blackstone, IBM и Samsung. Это не случайность, а естественная часть системы.

Одна из ключевых перемен касается энергетики. Развитие искусственного интеллекта уже давно перестало быть лишь вопросом программного обеспечения или работы дата-центров - теперь это все больше вопрос энергии. ИИ развивается через крупные центры обработки данных, и их стабильная работа требует управляемого и надежного энергоснабжения. Поэтому в мире наблюдаются гигантские инвестиции в энергетику, и возвращение атомной энергии становится все более заметным. Эти решения будут оказывать влияние на цепочки поставок, геополитику и движение капитала в ближайшие годы.

В то же время Европа сталкивается с рядом вызовов: медленный экономический рост, растущие оборонные расходы и необходимость брать на себя большую ответственность за глобальную безопасность. При этом фокус Европы на устойчивом развитии экономики в долгосрочной перспективе может стать ее конкурентным преимуществом. Более энергоэффективные и устойчивые компании лучше подготовлены к будущим кризисам.

С точки зрения Эстонии и стран Балтии важно отделять медийный образ от реальной ситуации. С позиции банков ситуация далеко не безнадежная: сбережения и инвестиции населения продолжают расти, а активность по ипотечным кредитам в прошлом году оставалась высокой. Кроме того, наблюдается значительный рост бизнес-кредитования, при этом качество кредитного портфеля остается на очень хорошем уровне. В настоящее время в работе почти вдвое больше финансовых проектов, чем год назад, что указывает на осторожное, но заметное оживление экономики.

Признаки восстановления уже есть

Ожидания предпринимателей также меняются. Опросы показывают, что доля пессимистов сокращается, а вера в восстановление роста растет. Снижение Euribor начало поддерживать инвестиционную активность компаний, особенно в Эстонии, где долговая нагрузка предпринимателей и домохозяйств относительно высока по сравнению с соседними странами на юге. Тем не менее в ближайшее время не стоит ожидать дальнейшего снижения процентных ставок: рынки, скорее, прогнозируют их небольшое повышение.

В краткосрочной перспективе доминируют политические и киберриски. В долгосрочной - наибольшие риски связаны с климатом и окружающей средой. Именно в этих областях скрыты крупнейшие бизнес-возможности следующего десятилетия. Для их реализации потребуются капитал, технологии и смелость в принятии решений.

Эстонии сейчас не нужен пессимизм, который омрачает повседневную активность, а требуется больше амбициозности и смелости в принятии решений. Нам нужна вера в то, что здесь возможно быстрее наращивать капитал, чем в других странах. В условиях неопределенности не нужно ждать лучших времен - их можно создавать самим.

Оптимизм не означает отрицания рисков. Он подразумевает готовность ими управлять. Именно такое отношение отличает экономики и компании, которые выходят из кризисов сильнее, от тех, кто остается в ожидании, пока рассеются тучи.