Холодный январь 2026 года остался позади. Если в январе прошлого года средняя температура воздуха держалась примерно на уровне +1 °C, то в этом году она была примерно на 8 градусов ниже. По сравнению с многолетним средним значением (около –3 °C) погода оказалась заметно холоднее. Однако это не означает, что речь идет о чем-то беспрецедентном или "чрезвычайном": в климате Эстонии подобные холодные январские периоды случались и раньше – аналогичная погода наблюдалась и два года назад.

Зиму этого года осложнило прежде всего расхождение между ожиданиями и реальностью. Еще в декабре прогнозы Европейской климатической службы предполагали скорее более теплый, чем в среднем, первый квартал 2026 года, да и сам декабрь был у нас мягким. Однако с наступлением нового года погода резко похолодала. Такой резкий поворот всегда влияет как на поведение потребителей, так и на планирование всей энергосистемы, поскольку запасы, логистика и рыночные позиции должны адаптироваться в течение дней, а не месяцев.

То, что произошло в январе, с физической точки зрения довольно просто: с похолоданием растет потребность в отоплении, а значит, увеличивается и потребление энергии. В Финляндии и странах Балтии в январе было использовано 8,2 ТВт·ч газа – примерно на 3 ТВт·ч больше, чем в январе прошлого года. Это сопоставимо с дополнительным спросом на газ в объеме примерно трех крупных партий СПГ (cargo).

В Эстонии за тот же период заметно выросло и потребление электроэнергии – примерно на 22% по сравнению с январем прошлого года. Было использовано около 960 ГВт·ч электроэнергии, а пиковая нагрузка достигла примерно 1600 МВт. Это неудивительно, поскольку значительная часть потребности в отоплении в Эстонии обеспечивается за счет электроэнергии – будь то тепловые насосы, электрические радиаторы или другие виды электрического отопления. В холодные часы решающим становится именно умение системы покрывать пиковую нагрузку.

Потребление газа в Эстонии в январе было примерно на 55% выше, чем в январе прошлого года, и приблизилось к рекордным уровням последних лет. В других странах Балтии и в Финляндии потребление газа достигло рекордных значений, а рост оказался еще более существенным, поскольку там значительная часть газа используется также для производства электроэнергии. В Эстонии пиковая мощность потребления газа достигла 1612 МВт – сопоставимого уровня с пиковыми нагрузками в электроэнергетической системе. Такое сравнение важно, поскольку в холодную погоду и газ, и электроэнергия становятся критически важными. Если в часы пик не хватает управляемых мощностей и гибкости, цены быстро растут, а надежность системы оказывается под давлением.

Рост спроса неизбежно отразился и на ценах. Средняя цена электроэнергии в эстонской ценовой зоне Nord Pool в январе составила 154 евро за мегаватт-час, тогда как годом ранее она была 92 евро за мегаватт-час. Таким образом, рост цен достиг примерно 67%.

Логика рынка электроэнергии жесткая, но понятная: цену определяет последний необходимый мегаватт-час производства или импорта. В холодную погоду потребление растет, в то время как производство из возобновляемых источников (особенно солнечной энергии) сезонно низкое, а региональные пропускные способности и состав производственных мощностей быстро становятся ограничивающим фактором.

Ценовое давление не обошло стороной и газовый рынок. Для газа ключевыми ценовыми компонентами для нас являются TTF (базовый европейский индекс цены на газ) и местная ценовая надбавка. Холодная погода в Европе привела и к росту TTF. Если в конце декабря спотовая цена TTF составляла около 27 евро за мегаватт-час, то к концу января она достигла примерно 40 евро за мегаватт-час.

С точки зрения местного рынка также увеличилась местная ценовая надбавка. В предыдущие, более теплые зимы баланс газового рынка Балтии часто определялся экспортной ценой газа в Польшу, тогда как в холодные периоды все большую роль играет стоимость импорта из Польши. Это приводит к смещению предельной рыночной цены и расширению регионального ценового разрыва.

Каковы дальнейшие перспективы цен? В краткосрочной перспективе многое будет зависеть от погоды до конца зимы. Если холода сохранятся, ценовое давление как на электроэнергию, так и на газ продолжится, и цены могут оставаться высокими до весны или даже продолжить рост. В долгосрочной перспективе ценовой тренд на газ в последние годы носил нисходящий характер, и еще недавно ожидалось, что к лету TTF может опуститься до сравнительно низкого уровня – около 25 €/МВт·ч.

Однако сейчас более вероятным выглядит сценарий, при котором европейские газовые хранилища к концу этой зимы окажутся заполнены ниже среднего уровня. Это означает, что спрос останется высоким и летом, поскольку хранилища придется снова наполнять. В такой ситуации ожидаемо, что летний уровень TTF может не опуститься так низко, как предполагалось ранее.

Урок этой зимы выходит за рамки ценовых колебаний одного месяца. Нашей энергосистеме необходима управляемая мощность – то есть мощность, доступная именно тогда, когда холодно, темно и безветренно.