Лембит Пеэгель родился 18 октября 1936 года в Таллинне. Занимаясь боксом, в 1957 и 1958 годах он завоевал серебряные медали чемпионата Эстонии в наилегчайшем весе (до 51 кг), а в 1955–1958 годах стал чемпионом всесоюзного спортивного общества "Спартак", пишет ERR.

Спортивной фотографией Пеэгель начал заниматься в 1963 году.

В 1989–1993 годах Пеэгель работал в редакции газеты Spordileht, а в 1993–2000 годах – в редакции Eesti Päevaleht. Он запечатлел Олимпийские игры в Барселоне, Лиллехаммере, Атланте и Нагано.

В 2008 году Пеэгель был удостоен государственной спортивной премии за дело всей жизни, а в 2011 году стал кавалером ордена Белой звезды V степени.

Фотоархив Пеэгеля насчитывает около 600 000 негативов, а вместе с цифровыми фотографиями его творческое наследие составляет около миллиона снимков.

Пеэгель фотографирует по сей день.