С такой оценкой выступила в среду исполнительный директор Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева, призвав правительства принять превентивные бюджетные и денежно-кредитные меры.

В своем выступлении, предваряющем ежегодные собрания МВФ и Всемирного банка, которые состоятся на следующей неделе в Бангкоке, Георгиева заявила, что в настоящее время на мировую экономику воздействуют два разнонаправленных шока: энергетический шок, вызванный дефицитом энергоресурсов из-за конфликтов на Ближнем конфликтов, и положительный шок спроса, вызванный огромными вложениями в искусственный интеллект, который также подстегивает инфляцию.

"Комбинация этих двух факторов очень неравномерно сказывается в разных регионах мира", - сказала Георгиева, добавив, что бум искусственного интеллекта проходит мимо многих стран.

По словам Георгиевой, в новых прогнозах МВФ по экономическому росту, которые будут опубликованы во время встречи в Бангкоке, больше всего будут урезаны цифры ожидаемого роста для экономик, пострадавших от войны. К ним относятся Украина, где гражданская и экономическая инфраструктура понесла значительный ущерб, а также страны Персидского залива, пострадавшие от иранских ударов и резкого сокращения экспорта энергоресурсов.

Георгиева не уточнила, будет ли пересмотрен прогноз МВФ глобального экономического роста в 2026 году, который в июле был понижен до 3%.

Этот прогноз, который предполагал ускорение роста до 3,4% к 2027 году, исходил из того, что судоходство через Ормузский пролив начнет восстанавливаться в середине июля и к марту 2027 года вернется к довоенному состоянию. Также предполагалось, что средняя цена на нефть в 2026 году составит 89 долларов, а в 2027 году - 78 долларов за баррель.

Георгиева констатировала, что цена на нефть в настоящее время держится на уровне 100 долларов за баррель, в то время как сокращение поврежденных нефтеперерабатывающих мощностей добавляет к стоимости основных нефтепродуктов, включая дизельное топливо, дополнительную маржу в размере 100 долларов за баррель. Эта маржа отражает разницу в цене между сырой нефтью и нефтепродуктами, произведенными из нее. Она добавила, что зимний отопительный сезон увеличит спрос на природный газ, в то время как поставки природного газа остаются ограниченными из-за угроз в Ормузском проливе.

"Даже если война в Персидском заливе вскоре закончится, проблема высоких цен на энергоресурсы, вероятно, сохранится еще некоторое время", - сказала Георгиева, добавив, что фьючерсы на нефть марки Brent прогнозируют высокие цены на нефть вплоть до 2027 года.

Георгиева отметила, что высокие цены на энергоресурсы приводят к росту инфляции, базовых процентных ставок и доходности облигаций. Доходность 10-летних государственных облигаций США, Германии и Японии в настоящее время находится на самом высоком уровне за последние 20-30 лет и продолжает расти.

Растущая долговая нагрузка

Георгиева отметила, что к проблемам, которые будут обсуждаться на следующей неделе 191 страной-членом МВФ, добавляется растущая долговая нагрузка государственного сектора, который сдерживает экономический рост и усиливает инфляционное давление. По оценкам МВФ, государственный долг находится на самом высоком уровне со времен Второй мировой войны, и к 2030 году он должен превысить 100% от мирового валового внутреннего продукта (ВВП).

Георгиева особо выделила развитые экономики, во главе с США, назвав их крупнейшими нарушителями в плане долговой нагрузки, поскольку в этих странах отношение долга к ВВП выше, чем у развивающихся стран и стран с низким уровнем дохода.

По его словам, политики больше не могут полагаться исключительно на ускорение экономического роста для решения проблем, связанных с государственными финансами.

"Тем не менее мы не видим решительных шагов в развитых экономиках с высоким уровнем задолженности, хотя в настоящее время крайне необходимы твердые планы консолидации бюджета на среднесрочную перспективу, которые в некоторых случаях следует подкрепить и немедленными бюджетными мерами, чтобы снизить давление на денежно-кредитную политику", - сказала глава МВФ.

По словам Георгиевой, после пяти с половиной лет, в течение которых инфляция превышала целевой уровень, инфляционное давление по-прежнему сохраняется, что обусловлено бумом в области разработки и внедрения искусственного интеллекта, скачками цен на энергоресурсы и продовольствие, таможенными пошлинами, увеличением расходов на оборону, а также ростом затрат на обслуживание госдолга.

"В настоящее время во многих странах, возможно, настал подходящий момент для осторожного перехода к более жесткой денежно-кредитной политике", - заявила Георгиева, добавив, что повышение процентных ставок Федеральной резервной системой США, Европейским центральным банком и Банком Японии было бы вполне уместным.

Искусственный интеллект создает множество новых рисков

Георгиева также подчеркнула риски, связанные с искусственным интеллектом. По ее словам, удельный вес инвестиций в искусственный интеллект в валовом внутреннем продукте, вероятно, превысит удельный вес инвестиций в железные дороги, электрические сети или телекоммуникационную инфраструктуру.

Усиление экономической и финансовой концентрации оказывает давление на компании, работающие в сфере искусственного интеллекта, заставляя их добиваться роста производительности и прибыли, что оправдывало бы высокие оценки их стоимости. Она предупредила, что неспособность достичь этих показателей может обернуться масштабным шоком на рынках.

В то же время Георгиева отметила, что исследования МВФ свидетельствуют о возможности того, что при правильном внедрении искусственный интеллект может ежегодно добавлять полпроцента к мировому экономическому росту.

Она подчеркнула, что ключевое значение имеет готовность к внедрению искусственного интеллекта, в том числе регуляторные защитные меры, которые помогут управлять значительными рисками, связанными с искусственным интеллектом, включая масштабное воздействие на рынок труда, серьезные риски в сфере кибербезопасности и финансовой стабильности, а также риск того, что наиболее продвинутые модели могут выйти из-под контроля людей и начать действовать по собственному усмотрению.

По словам Георгиевой, помимо укрепления бюджетов, даже если это политически сложно и дорого, правительства должны предпринять дополнительные шаги для стимулирования экономического роста. К ним относятся реформы, направленные на повышение квалификации рабочей силы, упрощение процедур создания и ликвидации предприятий, укрепление энергетической безопасности и упрощение регулирования.