"Если более крупные государственные облигации обычно структурируются на базе привычного международным инвесторам английского права, то на этот раз инвесторов сознательно привлекают на местный рынок. Это означает, что иностранные инвесторы не просто покупают облигации Эстонской Республики, но делают это через местное право и рынок ценных бумаг", – прокомментировал сообщение банк Swedbank.

"Это важный шаг в развитии эстонского рынка ценных бумаг. Государство не просто привлекает деньги, но и показывает международным инвесторам, что через местное право и рынок возможно провести масштабную и профессионально организованную эмиссию облигаций. Это повышает надежность нашего рынка и создает лучшую основу для того, чтобы в будущем сюда поступало больше международного капитала", – сказал руководитель отдела финансовых институтов и рынков капитала Swedbank Аллан Марнот.

Основное различие заключается в том, в какой правовой и рыночной среде выпускается облигация и где ею впоследствии будут торговать.

"Еврооблигации, эмитированные на основе английского права, являются привычным решением на международном рынке, так как многие крупные институциональные инвесторы хорошо знакомы с этими рамками. В то же время такие облигации зачастую остаются более далекими для местного розничного инвестора – как из-за доступа, так и из-за практических условий купли-продажи", – добавил Марнот.

Государственная облигация, эмитированная на основе эстонского права и котирующаяся на Таллиннской бирже, создает иную ситуацию. Хотя само предложение проводится как закрытое для международных институциональных инвесторов, после регистрации на бирже облигация станет доступна местным инвесторам на вторичном рынке. Это означает, что у эстонского инвестора появится возможность покупать и продавать государственную облигацию в знакомой среде, то есть через Таллиннскую биржу.

Средства, поступившие от облигаций, государство использует для покрытия дефицита общего государственного бюджета в текущем году и пополнения резерва ликвидности, сообщил Минфин.

"Дефицит бюджета как в этом, так и в последующие годы означает рост долговой нагрузки. Несмотря на геополитическую напряженность и колебания рынков, мы надеемся на продолжающийся высокий интерес инвесторов. Впервые на этот раз иностранные инвесторы купят государственные облигации Эстонии на основе местного права и используя возможности здешнего рынка ценных бумаг, что, надеемся, поспособствует развитию местного капитала", – пояснил руководитель отдела государственного казначейства Янно Луурмеэс.

Последний раз Эстония эмитировала долгосрочные облигации на международном рынке капитала в октябре 2025 года.

С 2020 года Эстония выпустила три международные долгосрочные облигации общим объемом 4,5 миллиарда евро.

Организаторами эмиссии облигаций выступают DZ Bank, HSBC и J.P. Morgan, соорганизатором является Swedbank.

Эмиссия состоится в ближайшие дни, если это позволят рыночные условия, сообщил Минфин.

Объем и процентная ставка по облигациям выяснятся в момент проведения эмиссии и будут зависеть как от рыночных процентных ставок, так и от спроса со стороны инвесторов.