В начале года экономика Эстонии демонстрировала уверенное восстановление: улучшались результаты компаний, сохранялась стабильность на рынке труда, росли зарплаты, а налоговые изменения поддерживали доходы населения. Это способствовало как росту потребления, так и повышению способности людей обслуживать и брать кредиты. Однако конфликт на Ближнем Востоке усилил неопределенность в отношении дальнейшего экономического развития.

"Экономика демонстрировала признаки восстановления, поэтому уже во второй половине 2024 года мы увидели оживление кредитования. Однако особенно в конце прошлого года и в начале этого года рост в основном обеспечивали жилищные кредиты и кредиты на коммерческую недвижимость. Их портфель вырос примерно на 10% по сравнению с прошлым годом. Кредитование предприятий из других секторов увеличивалось примерно на 5-6%, что в нынешней экономической среде является вполне нормальным уровнем", – сказала экономист Банка Эстонии Мари Тамм.

Нестабильная ситуация на рынке энергоресурсов разогнала инфляцию по всей еврозоне. Сейчас специалисты не берутся с уверенностью прогнозировать дальнейшие действия Европейского центрального банка. Однако, как говорит президент Банка Эстонии, если не произойдет чуда, то в этом году 2-3 раза ожидается повышение базовой процентной ставки.

"Обычно один шаг повышения составляет одну четверть процентного пункта. То есть центробанку, возможно, придется поднять основную депозитную ставку еще примерно на 0,5% или чуть больше – до уровня около 2,5% или даже немного выше. Обычно ставка Euribor находится немного выше ставок центробанка. Если сейчас шестимесячный Euribor составляет примерно 2,5%, то, когда центральный банк доведет свои ставки до аналогичного уровня, он может подняться еще выше", – пояснил президент Банка Эстонии Мадис Мюллер.

Как следствие, это приведет к росту стоимости ипотечных кредитов и лизинга. При этом в банке SEB отмечают, что ожидать существенного увеличения ежемесячных выплат по кредитам не стоит.

"Если взять условный средний кредит, например, 150 000 евро сроком на 30 лет, то повышение ставки на один базисный пункт, то есть на 0,01 процентного пункта, увеличивает ежемесячный платеж примерно на 1 евро. Как мы видим, шестимесячный Euribor за последние пару месяцев вырос примерно на 4 десятых процентного пункта. То есть для такого среднего заемщика это означало увеличение ежемесячного платежа примерно на 36 евро", – отметил брокер на финансовых рынках SEB Эрик Лаур.

Риски для банковского сектора Эстонии также усиливает быстрый рост кредитования в Латвии и Литве, поскольку около четверти кредитного портфеля эстонских банковских групп приходится на эти страны. В Литве рост кредитования может дополнительно ускориться за счет использования накоплений обязательной пенсионной системы, что способно еще сильнее разогреть рынок недвижимости.