Вероятно, нет показателя, который бы отслеживался более тщательно, чем цена на нефть на мировом рынке. Цена на черное золото исторически разрушала экономики и свергала правительства, а в последний год больно бьет и по карману эстоноземельцев. Однако в последние недели ценовая оттепель добралась и до наших автозаправочных станций. Есть ли причины украдкой надеяться на окончание агонии высоких цен на топливо?

Как обычно, при изменении цен на нефть на мировых рынках аналогичное изменение хотят видеть и на заправках. Еще до третьей недели февраля этого года цены на сырую нефть и конечные нефтепродукты, составляющие основу ценообразования на наших АЗС, менялись относительно взаимосвязанно. Однако нападение России на Украину подорвало всю стабильность, и цены на нефть и оптовые цены на дизельное топливо и бензин на европейском рынке менялись с тех пор как бог на душу положит.

Кроме того, по кошелькам наших потребителей ударило ослабление евро по отношению к доллару. Нефть марки Brent в настоящее время торгуется примерно на уровне ноября прошлого года, тогда как цены на дизельное топливо и бензин на европейских оптовых рынках на 55% и 23% выше соответственно.

Как показывают ценовые графики международных рынков и табло автозаправочных станций, больнее всего подорожание ударило по потребителям дизельного топлива. Евросоюз потребляет около 11 млн баррелей нефтепродуктов в сутки, почти половина из которых приходится на дизельное топливо и газойль.

В глобальном масштабе именно дизельное топливо и его более тяжелая версия газойль являются движущей силой экономик – большегрузы, заводская и сельскохозяйственная техника, а также горнодобывающее оборудование работают на дизельном топливе. Морской транспорт, являющийся позвоночником международной торговли, использует газойль с более высоким содержанием серы. Таким образом, дизельное топливо имеет обоюдостороннюю связь с успехом экономики: в условиях экономического роста спрос на дизельное топливо увеличивается.

Это было заметно и в течение последних двух лет, когда мировая экономика быстро и мощно восстановилась после пандемии коронавируса, а глобальная потребность в дизельном топливе быстро вернулась к допандемийному уровню. Высокая цена на это важнейшее топливо негативно влияет на экономическую активность и ускоряет инфляцию.

На протяжении многих лет Европа спокойно потребляла российское топливо, и мы на 25% зависим от сырой нефти, импортируемой непосредственно из России. Очистка топлива является энергоемкой отраслью с существенным воздействием на окружающую среду, а конкурентоспособность сектора значительно снизилась из-за строгих экологических норм ЕС.

За последние десять лет нефтеперерабатывающие мощности Европы сократились на 12%, а свыше 20% заводов простаивают. Однако объем импорта дизельного топлива из России за этот же период увеличился в пять раз, и сейчас доля кровавой соседней страны составляет более половины от всего импорта ЕС.

До сих пор такое перемещение нефтеперерабатывающей деятельности за рубеж способствовало достижению климатических целей ЕС на бумаге, но оно также создало опасную зависимость от поставок топлива из России. Цену этой многолетней стратегической ошибки все европейцы сейчас ощущают на своих кошельках.

К радости потребителей, в последние недели стоимость дизельного топлива значительно спустилась с пика как на наших АЗС, так и на мировых рынках. Если в августе и сентябре царила серьезная паника, что Россия перекроет газовые краны и Европе придется сжигать большие объемы дизельного топлива, чтобы пережить зиму, то теперь ясно, что наибольшая опасность миновала. Газохранилища заполнены, и танкеры с СПГ стоят в европейских портах в очереди на разгрузку.

Ситуация настолько изменилась, что один из крупнейших мировых энерготрейдеров Trafigura высказал осторожную надежду на то, что ЕС сможет без серьезных проблем с поставками газа пережить и следующую зиму.

Хотя в мире запасы дизельного топлива находятся на историческом минимуме, запасы в США и Европе в течение последней недели выросли. По оценкам Международного энергетического агентства IEA, спрос крупнейшего в мире импортера нефти Китая упадет в этом году впервые с 1990 года.

Основная причина – постоянно обновляемые ограничения на передвижение из-за пандемии коронавируса – сейчас в нескольких мегаполисах действуют жесткие правила – и спрос на нефть, по оценкам аналитиков, примерно на миллион баррелей ниже обычных 14 миллионов баррелей в сутки. Поэтому в декабре Китай отозвал часть уже согласованных поставок нефти из Саудовской Аравии.

Кроме того, агрессивная политика центробанков по повышению процентных ставок ослабляет перспективы глобального экономического роста. По оценкам экспертов по топливным рынкам, весь этот компот снижает спрос на дизельное топливо как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе, это и есть причина падения рыночных цен.

Сейчас рынки с с тревогой ждут 5 декабря, когда вступит в силу первая часть нефтяного эмбарго ЕС в отношении России, и члены клуба G7, в который входят крупные промышленные страны, объявят о потолке цен на российскую нефть. По крайней мере, нынешние данные на уровне ЕС говорят о том, что потолок цен будет установлен только на бумаге: предлагаемые 65-70 долларов за баррель ниже цены, по которой сейчас торгуется российская сырая нефть марки Urals.

Если ЕС опомнится и вместо "потешных санкций" согласует реальный ценовой потолок, но это может отразиться и на ценах на топливо. В любом случае Россия пообещала жесткий ответ всем, кто присоединится к установленному ценовому потолку. Однако возникает вопрос, насколько реальна угроза со стороны России, ведь в условиях падения мирового спроса ей будет непросто найти новых покупателей своей нефти.

В любом случае рынки мощно реагируют на все крупицы информации и слухи. В понедельник нефть марки Brent подешевела на 5% после новости о том, что топливный картель ОПЕК планирует в декабре во главе с Саудовской Аравией увеличить добычу. Саудовцы начали быстро опровергать эту информацию, и стоимость сырой нефти сразу вернулась на прежний уровень.

Можно предположить, что как минимум в ближайшие месяцы продолжится ралли рынков нефти и топлива на американских горках. Есть надежда, что если к Масленице решится вопрос с царящим сейчас на рынках замешательством, то хронические колебания цен сменятся долгим и плавным скольжением. Вниз, я надеюсь.