Moody's: быстрорастущие рисковые долги компаний могут привести к экономическому кризису ({{commentsTotal}})

Иллюстративное фото.
Иллюстративное фото. Автор: pixabay.com

Причиной следующего финансового кризиса в США могут стать быстрорастущие рисковые долги нефинансовых компаний, предупредило Moody's Analytics в обзоре, датированном 23 августа.

Главный экономист Moody's Analytics Марк Зэнди обращает внимание на "пугающее" сходство между субстандартными ипотечными кредитами (subprime), которые привели к финансовому кризису в США в 2007–2008 годах (и в конечном счете к глобальному экономическому спаду), и нынешним рынком рисковых займов (leveraged loans) и "мусорных" облигаций (junk bonds), передает РБК.

Leveraged loans — это займы, которые выдаются уже и без того сильно закредитованным нефинансовым бизнесам. Как правило, эти кредиты предоставляются под плавающую процентную ставку, привязанную к Libor (то есть стоимость их обслуживания растет на фоне общего роста ставок в экономике) и они имеют "мусорные" рейтинги от кредитно-рейтинговых агентств. Компании-заемщики используют эти кредиты для финансирования слияний и поглощений, выплат дивидендов, выкупов собственных акций, рефинансирования долгов.

"Это самая серьезная назревающая угроза текущему деловому циклу", — утверждает Зэнди. Объем этих рисковых займов в США, по данным Moody's, достиг рекордных 1,4 трлн долларов, а в сумме с "мусорными" корпоративными облигациями рисковый долг составляет примерно 2,7 трлн долларов. "А теперь обратите внимание, что долги по ипотечным кредитам subprime были близки к 3 трлн долларов на своем пике перед финансовым кризисом [2008 года]", — предостерегает экономист.

При этом, как и в 2000-х годах, предшествовавших финансовому кризису, когда ипотечные кредиты subprime агрессивно секьюритизировались, нынешние рисковые займы тоже переупаковываются в производные инструменты — облигации, обеспеченные кредитами (collateralized loan obligations, CLO), которые предлагаются глобальным инвесторам. По данным Moody's Analytics, около половины leveraged loans упаковывается в CLO, то есть таких облигаций обращается примерно на 550 млрд долларов.

Зэнди из Moody's резюмирует: "Слишком рано делать выводы, что закредитованные нефинансовые компании положат конец текущему экономическому циклу так же, как это сделали субстандартные ипотечные заемщики в рамках предыдущего цикла. Но даже при том, что между рисковыми займами (leverage lending) и ипотечным кредитованием subprime есть существенные различия, имеющиеся сходства выглядят зловеще".

Редактор: Артур Тооман



ERR kasutab oma veebilehtedel http küpsiseid. Kasutame küpsiseid, et meelde jätta kasutajate eelistused meie sisu lehitsemisel ning kohandada ERRi veebilehti kasutaja huvidele vastavaks. Kolmandad osapooled, nagu sotsiaalmeedia veebilehed, võivad samuti lisada küpsiseid kasutaja brauserisse, kui meie lehtedele on manustatud sisu otse sotsiaalmeediast. Kui jätkate ilma oma lehitsemise seadeid muutmata, tähendab see, et nõustute kõikide ERRi internetilehekülgede küpsiste seadetega.
Hea lugeja, näeme et kasutate vanemat brauseri versiooni või vähelevinud brauserit.

Parema ja terviklikuma kasutajakogemuse tagamiseks soovitame alla laadida uusim versioon mõnest meie toetatud brauserist: