Moody's: быстрорастущие рисковые долги компаний могут привести к экономическому кризису ({{commentsTotal}})

Иллюстративное фото.
Иллюстративное фото. Автор: pixabay.com

Причиной следующего финансового кризиса в США могут стать быстрорастущие рисковые долги нефинансовых компаний, предупредило Moody's Analytics в обзоре, датированном 23 августа.

Главный экономист Moody's Analytics Марк Зэнди обращает внимание на "пугающее" сходство между субстандартными ипотечными кредитами (subprime), которые привели к финансовому кризису в США в 2007–2008 годах (и в конечном счете к глобальному экономическому спаду), и нынешним рынком рисковых займов (leveraged loans) и "мусорных" облигаций (junk bonds), передает РБК.

Leveraged loans — это займы, которые выдаются уже и без того сильно закредитованным нефинансовым бизнесам. Как правило, эти кредиты предоставляются под плавающую процентную ставку, привязанную к Libor (то есть стоимость их обслуживания растет на фоне общего роста ставок в экономике) и они имеют "мусорные" рейтинги от кредитно-рейтинговых агентств. Компании-заемщики используют эти кредиты для финансирования слияний и поглощений, выплат дивидендов, выкупов собственных акций, рефинансирования долгов.

"Это самая серьезная назревающая угроза текущему деловому циклу", — утверждает Зэнди. Объем этих рисковых займов в США, по данным Moody's, достиг рекордных 1,4 трлн долларов, а в сумме с "мусорными" корпоративными облигациями рисковый долг составляет примерно 2,7 трлн долларов. "А теперь обратите внимание, что долги по ипотечным кредитам subprime были близки к 3 трлн долларов на своем пике перед финансовым кризисом [2008 года]", — предостерегает экономист.

При этом, как и в 2000-х годах, предшествовавших финансовому кризису, когда ипотечные кредиты subprime агрессивно секьюритизировались, нынешние рисковые займы тоже переупаковываются в производные инструменты — облигации, обеспеченные кредитами (collateralized loan obligations, CLO), которые предлагаются глобальным инвесторам. По данным Moody's Analytics, около половины leveraged loans упаковывается в CLO, то есть таких облигаций обращается примерно на 550 млрд долларов.

Зэнди из Moody's резюмирует: "Слишком рано делать выводы, что закредитованные нефинансовые компании положат конец текущему экономическому циклу так же, как это сделали субстандартные ипотечные заемщики в рамках предыдущего цикла. Но даже при том, что между рисковыми займами (leverage lending) и ипотечным кредитованием subprime есть существенные различия, имеющиеся сходства выглядят зловеще".

Редактор: Артур Тооман



Hea lugeja, näeme et kasutate vanemat brauseri versiooni või vähelevinud brauserit.

Parema ja terviklikuma kasutajakogemuse tagamiseks soovitame alla laadida uusim versioon mõnest meie toetatud brauserist: