Летом прошлого года группа экспертов по конкурентоспособности отметила в своем отчете, что стоимость капитала для эстонских компаний выше, чем в большинстве других стран Европейского союза. Если бы это было на среднем уровне среди стран еврозоны, то жители Эстонии и местные компании экономили бы на процентах, выплачиваемых банкам, 200 миллионов евро в год. Усилить конкуренцию на кредитном рынке можно было бы в случае, если было бы проще и дешевле перевести жилищный кредит в другой банк, чтобы банк, в котором был взят кредит, не мог взимать плату за расторжение договора. Также было бы полезно ограничить роль нотариусов при переводе кредита в другой банк, что соответствовало бы цели правительства сократить ненужную бюрократическую волокиту.

Прежде всего стоит объяснить, чем хорош наш банковский рынок. По состоянию на конец декабря остаток кредитов, выданных эстонскими банками как домохозяйствам, так и предприятиям, был на 8% выше, чем год назад. Еще больше впечатляет то, что объем новых договоров жилищного кредитования, подписанных за последние три месяца, почти на 40% выше, чем за тот же период годом ранее. Эстонские банки предлагают клиентам достаточно кредитов и разумно оценивают их способность выполнять свои обязательства. Сами клиенты имеют достаточно оптимизма и веры в будущее, чтобы брать на себя долгосрочные кредитные обязательства.

У домохозяйств и предприятий Эстонии также, как правило, не возникает проблем с погашением кредитов. Так, доля жилищных кредитов с просрочкой по выплатам более двух месяцев среди домохозяйств составляет всего 0,2%. Среди предприятий соответствующий показатель составляет 0,4%. Это показывает, что банки достаточно консервативны в кредитовании, а клиенты платежеспособны. В более широком смысле это свидетельствует о том, что состояние эстонской экономики не так плохо, как может показаться при чтении новостей.

Проценты по кредитам в Эстонии и Европе

Что касается стоимости кредитов и процентных ставок, то тут дела обстоят не так хорошо. Снижение процентных ставок Европейского центрального банка действительно снизило ставку Euribor, что за последний год привело к снижению процентных расходов почти для всех клиентов, взявших кредиты. Например, к декабрю средняя процентная ставка по жилищному кредиту упала примерно на 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, почти до 4%. Ту же тенденцию можно увидеть и в бизнес-кредитах, которые также обычно привязаны к ставке Euribor. Тем не менее кредиты с плавающей процентной ставкой, то есть привязанные к Euribor, предлагаемые компаниям в Эстонии, являются самыми дорогими в еврозоне. Если кого-то это утешит, то ситуация в Латвии и Литве, примерно такая же.

В целом логично предположить, что, как и в случае с любым товаром или услугой, в условиях хорошо функционирующей конкуренции в банковской сфере процентные ставки достигают разумной точки равновесия. Это означает, что банки зарабатывают достаточную прибыль и предоставление кредитов коммерчески оправдано, но также и то, что эти процентные ставки не сильно отличаются от ставок в других странах.

Оценивая тенденции последних лет, можно сказать, что при повышении процентных ставок с середины 2022 года конкуренция между эстонскими банками за срочные вклады работала достаточно хорошо. Были проведены кампании по привлечению клиентов к размещению в банках свободных денег. Наши процентные ставки по срочным депозитам по-прежнему являются одними из самых высоких в еврозоне.

Обострение конкуренции также заметно на рынке жилищного кредитования. Средняя маржа по новым жилищным кредитам, или процентная ставка, обычно добавляемая к 6-месячной ставке Euribor, которая достигла пика в 2,4% в середине 2020 года, сегодня упала до 1,4%. Всего год назад средняя процентная ставка по новым жилищным кредитам в Эстонии была на 1% выше, чем в среднем по еврозоне. На данный момент разница составляет около 0,4%. По сравнению с другими странами еврозоны, процентная ставка по ипотечным кредитам выше, чем у нас, только в пяти странах. Для сравнения: десять лет назад, когда на эстонском рынке действовали несколько крупных банков Северных стран, эта разница со средним показателем по еврозоне не существовала.

Интересно, что в случае с бизнес-кредитами в последние годы не наблюдалось подобного снижения маржи. Для среднего бизнес-кредита маржа, добавленная к 6-месячной ставке Euribor, за последние три года колебалась около 3%. Сами банкиры также признали, что в случае бизнес-кредитов давление конкуренции ощущается меньше, чем на рынке жилищных кредитов.

Что может оправдать более высокие процентные ставки в Эстонии? Более высокая процентная ставка была бы понятна, например, если бы эстонские кредиты были более рискованными по сравнению с другими странами. В конце концов, правительство Эстонии также платит при займах более высокие процентные ставки, чем правительство Германии. Это, безусловно, один из факторов, по крайней мере, в той степени, в которой он влияет на стоимость капитала и денег, заимствованных на финансовых рынках для банков. С другой стороны, этот эффект должен быть весьма ограниченным, поскольку в основном эстонские банки по-прежнему финансируют свой кредитный бизнес за счет дешевых местных депозитов. Очень хорошие показатели качества кредитного портфеля также не указывают на более высокий риск эстонских кредитов. Сравнивая данные, гипотеза о том, что эстонские банки выдают больше мелких и более рискованных бизнес-кредитов, также не подтверждается. На самом деле, различия в процентных ставках достаточно стабильны независимо от размера кредита.

Ожидания местных банков по прибыли

Эстонские банки очень прибыльны благодаря экономической эффективности, небольшим потерям по кредитам и относительно высоким процентным ставкам по кредитам. Например, в своем последнем финансовом плане LHV прогнозирует, что рентабельность собственного капитала, достигшая в прошлом году около 25%, в последующие годы существенно не уменьшится. При такой прибыльности банку удалось за последние годы существенно увеличить объем кредитования и долю рынка. Средняя рентабельность капитала европейских банков за последние годы улучшилась и достигла примерно 11%. В Финляндии, где процентные ставки ниже среднего по еврозоне, соответствующий показатель в долгосрочной перспективе близок к 10%, и даже там банки способны зарабатывать для своих владельцев вполне приличную прибыль.

Таким образом, данные показывают, что на кредитном рынке Эстонии еще есть возможности для дальнейшего улучшения конкуренции. Вопрос в том, кто и что для этого может сделать.

Ровно год назад Банк Эстонии совместно с Финансовой инспекцией представил ряд предложений о том, как путем изменения законодательства сделать ситуацию на кредитном рынке более благоприятной для клиентов. В частности, предложения касались рынка жилищного кредитования. Бизнес-кредиты для компаний представляют собой менее стандартизированный продукт и обычно имеют более короткий срок, поэтому, например, создание более выгодных условий для рефинансирования кредитов может не иметь такого же эффекта, как на рынке жилищного кредитования.

Но, возможно, мы могли бы начать с более простых решений. В то же время, ключ к усилению конкуренции не заключается в том, чтобы допустить на рынок новые мелкие банки, поскольку банковское дело является объемным бизнесом. Мелкие банки, которые только начинают свою деятельность, не могут предлагать типичные бизнес-кредиты и жилищные кредиты по более выгодным процентным ставкам по сравнению с более крупными и, таким образом, конкурировать по цене. С другой стороны, уход нескольких западноевропейских банков с нашего рынка за последние десять и более лет показывает, что банковский рынок с нашими уже хорошо распределенными долями рынка недостаточно интересен для крупных игроков.

Представленные в прошлом году предложения Банка Эстонии и Финансовой инспекции были направлены прежде всего на то, чтобы заставить банки более жестко конкурировать не только за новых, но и за существующих клиентов, заключивших кредитные договоры. Этого можно достичь, если максимально упростить перевод кредита в другой банк (рефинансирование кредита) на более выгодных условиях.

Ограничение роли натариусов при сделках с недвижимостью

Одно из наших предложений касалось роли нотариусов при переводе кредита из одного банка в другой. В данном случае это, вероятно, спорно или нежелательно для нотариусов, которые теряют доход, а также для банков, у которых много клиентов по ипотечным кредитам. В то же время ясно, что если важные условия договора (например, залог остается прежним и не берется дополнительный кредит) не меняются, то нотариус в такой сделке не предлагает сторонам дополнительного доверия или какой-либо другой существенной добавленной стоимости. Такие временные и финансовые затраты людей только на поддержание доходов нотариусов неоправданны. Я понимаю, что роль нотариусов при сделках с недвижимостью достаточно глубоко прописана в законах Эстонии, и ее изменение может потребовать некоторого творческого подхода. Но в ряде стран ситуация другая, и почему бы ее не изменить в Эстонии?

Почему мы можем покупать в интернет-банке ценные бумаги, доверяя банкам инициировать необходимые записи в регистре ценных бумаг, но при переходе из одного банка в другой, не принимая на себя никаких дополнительных обязанностей и рисков, связанных с жилищным кредитом, нам приходится находить время для похода к нотариусу и нести как временные, так и финансовые затраты?

Перенос ипотеки из одного банка в другой, несомненно, можно оформить без помощи нотариуса. Также в случае простых операций рефинансирования, не влекущих дополнительных рисков для клиента, можно было бы вносить в договор изменения без привлечения нотариуса. Такое решение было бы для клиента не только более выгодным, но и менее хлопотным, создавая условия для усиления конкуренции и улучшения условий кредитования.

При рефинансировании простых кредитов банки с согласия клиента могли бы менять договор, а также вносить в крепостную книгу необходимые записи о переносе ипотеки без привлечения нотариуса.

В целом дела на нашем банковском рынке складываются хорошо, но могло бы быть лучше. Как центральный банк, в наших интересах, чтобы финансовый сектор был стабильным и поддерживал развитие экономики. Это означает, что банки должны быть прибыльными и их балансы должны быть сильными, но в то же время условия кредитования должны быть разумными для клиентов.

К счастью, мы можем улучшить конкуренцию, изменив законодательство. Как центральный банк мы можем, прежде всего, позаботиться о том, чтобы риски в банковской сфере не были слишком высокими, и мы можем привлечь внимание к законам, изменить которые не в нашей власти, но которые можно было бы скорректировать в интересах лучшего функционирования рынка.