Вслед за повышением процентных ставок Европейским центробанком и по инициативе быстрорастущих небольших банков в Эстонии выросли процентные ставки по срочным вкладам. Вкладчики это заметили и перенаправили деньги из вкладов до востребования в срочные вклады.

Дальнейшее развитие процентных ставок по вкладам будет зависеть прежде всего от экономической активности в ближайшее время и спроса на кредиты, то есть от потребности банков в дополнительных ресурсах для финансирования увеличения объема выдачи кредитов. Немаловажно и то, как вкладчики отреагируют на рост процентных ставок.

Повышение базовых процентных ставок Европейским центробанком привлекает внимание в Эстонии главным образом из-за роста процентных ставок по кредитам. Однако меньше говорится о том, что повышение базовых процентных ставок, как правило, переносится на другие краткосрочные и долгосрочные процентные ставки. Это значит, что у людей появляется возможность получать более высокие проценты по вкладам и облигациям.

В период низких процентных ставок не было большой разницы между вкладом до востребования и срочным вкладом, настолько несущественной была разница в ставках. Сейчас все поменялось. Небольшие быстрорастущие банки начали постепенно повышать в Эстонии процентные ставки еще весной 2022 года и продолжали это делать летом и в начале осени. Поздней осенью то же самое сделали более крупные банки.

Так, средняя процентная ставка по срочным вкладам домохозяйств выросла в среднем с 0,3% в 2021 году до 1,6% к декабрю 2022 года, а предприятий – с 0,3% до 1,7%. Стоит также добавить, что такой уровень средней процентной ставки по вкладам, предлагаемой банками Эстонии, является одним из самых высоких в еврозоне. 

То, в какой степени ставки денежно-кредитной политики отразятся на ставках по вкладам, зависит от ряда факторов. Одним из важных факторов, влияющих на процентные ставки по вкладам, является экономическая активность. Когда экономический рост ускоряется, появляется больше денег для вкладов, поэтому процентные ставки по ним снижаются. Это также работает в обратном направлении. По мере ускорения экономического роста может увеличиться спрос на кредиты, из-за чего банкам потребуется больше вкладов, и процентные ставки по ним могут вырасти.

В прошлом году рост вкладов в Эстонии замедлился из-за снижения экономической активности, в то время как увеличение объема кредитов было достаточно активным. Поэтому у банков, особенно у тех, которые хотели быстрее нарастить кредитный портфель, были причины повышать процентные ставки по вкладам.

Процентные ставки как по кредитам, так и по вкладам во многом зависят от конкуренции на рынке банковских услуг. Если она несущественная, то процентные ставки по вкладам обычно ниже. Конкуренция на рынке банковских услуг Эстонии в прошлом оценивалась как довольно незначительная по сравнению с другими странами. Однако в последние годы она ужесточилась из-за малых и быстрорастущих банков, поэтому можно сказать, что рост процентных ставок по вкладам также поддерживается ситуацией в сфере конкуренции.

Процентные ставки по вкладам могут существенно отличаться в разных банках. Различия в основном обусловлены тем, как банк получает доступ к другим формам финансирования, то есть в какой степени банк нуждается во вкладах для финансирования своей кредитной деятельности.

Более крупные, хорошо капитализированные и ликвидные банки не нуждаются во вкладах так сильно, как их более мелкие, менее капитализированные и ликвидные конкуренты, поэтому процентные ставки, предлагаемые первыми, ниже. Уровень процентных ставок по вкладам также связан с более сложными условиями на денежном рынке и рынке капитала.

Те банки, которые в большей степени используют облигации, выпущенные на денежном рынке и рынке капитала, для финансирования своей кредитной деятельности, как правило, имеют более высокие процентные ставки по вкладам.

И в Эстонии процентные ставки по срочным вкладам в банках весьма разные. В середине февраля процентные ставки, предлагаемые действующими в Эстонии банками, по срочным вкладам сроком на один год, варьировались от 0,7 до 2,6%. Процентные ставки по вкладам выше в тех банках, где кредитный портфель растет быстрее, и это также банки с более высокой долей срочных депозитов.

В общем, можно сказать, что по мере повышения базовых процентных ставок Европейским центробанком мы также можем ожидать дальнейшего роста процентных ставок по срочным вкладом. Условия финансирования на международном денежном рынке и рынке капитала в прошлом году стали значительно сложнее, поэтому вклады ценятся банками больше.

Повышению ставок по депозитам способствует и ситуация с конкуренцией, хотя ее развитие во многом зависит и от того, сколько вкладов потребуется банкам, то есть каким будет спрос на кредиты. Спрос на кредиты в свою очередь зависит от экономической активности. Ожидается, что в ближайшем будущем экономическая активность и спрос на кредиты снизятся, но увеличение объема выдачи кредитов будет оставаться достаточно активным.

В развитии конкурентной ситуации многое зависит и от самих вкладчиков: направим мы при повышении процентных ставок свои деньги со вкладов до востребования (деньги на расчетном счете) в срочные вклады и те банки, где по вкладам платят более высокие проценты, или нет.

Наверное, многие подумают, что процентная ставка на уровне около двух процентов ничего не стоит, когда инфляция выше, но если вклад до востребования так или иначе пролеживает в банке, то два процента лучше, чем ничего.

Комментарий был изначально опубликован в блоге Банка Эстонии.