Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард еще в декабре прошлого года дала понять, что ключевая процентная ставка в марте будет повышена. Это было весьма вероятно и десять дней назад. Но за последнюю неделю в банковском секторе вскрылись серьезные проблемы, примером которых стало банкротство крупного американского банка Silicon Valley Bank, которое сразу же привело к падению акций других банков.

Правительство США взяло под контроль SVB, стабилизировав рынок. Тем не менее на рынках сохранились опасения, и сразу же начались спекуляции о том, что, возможно, ЕЦБ и ФРС США зашли слишком далеко в повышении процентных ставок. На этом фоне также начала снижаться европейская межбанковская ставка предложения Euribor, которая непрерывно росла с августа прошлого года.

В среду на этой неделе началось обрушение акций второго по величине банка Швейцарии Credit Suisse. Это произошло на фоне заявления крупнейшего акционера банка, что он больше не может увеличивать свою долю. Другие инвесторы забеспокоились и начали продавать свои пакеты акций. Это привело к падению всего фондового рынка в Европе и США.

Европейский центральный банк ничего не мог сделать в этой ситуации, так как Credit Suisse находится под контролем Швейцарии, но, тем не менее, ситуация вызывает беспокойство. Поэтому Франкфурт немедленно проверил ситуацию в банках еврозоны, которые могут иметь связи с Credit Suisse. Дальнейшее ухудшение ситуации может в конечном итоге повлиять на политику по базовым ставкам.

В результате повышение ключевой ставки ЕЦБ еще на 50 базисных пунктов (на 0,5%), еще недавно выглядевшее решенным делом, теперь поставлено под сомнение.

Тем не менее вероятный сценарий заключается в том, что ЕЦБ повысит ставку, как ожидалось ранее, но, возможно, даст другой сигнал по поводу перспектив своей дальнейшей политики.

Проблемы в банковском секторе связаны с тем, что банки вложили крупные суммы в долгосрочные облигации, процентные ставки по которым в тот момент были значительно ниже, чем теперь. Поскольку сейчас ставки значительно выросли из-за агрессивного повышения ключевой ставки центральными банками, которые таким образом пытаются замедлить повсеместный рост цен, долгосрочные облигации на балансах банков потеряли существенную часть стоимости.