По словам фондового управляющего пенсионными фондами банка Luminor Вахура Мадиссона, снижение процентных ставок в евро, включая ожидаемый уровень базовой ставки около 3% к концу года, – безусловно, хорошая новость для пенсионных фондов.

"Это будет стимулировать европейскую экономику, снизит вероятность рецессии и позволит рынкам акций дожить до более стабильного и продуктивного периода", – сказал он.

Не останутся незатронутыми и рынки облигаций, которые в значительной степени зависят от процентных ставок. Что произойдет дальше, будет зависеть от причин ожидаемого снижения ставок.

"Если инфляция замедлится в ожидании стабильного экономического роста, это даст центральным банкам возможность снизить процентные ставки, и от этого выиграют как рынки как акций, так и облигаций. Но если снижение ставок произойдет с опозданием и в условиях резкого охлаждения экономики, то на рынках акций возникнут проблемы", – пояснил Мадиссон.

"На первой неделе августа мы наблюдали подобный шок: слабый отчет о занятости в США привел к падению американского фондового рынка почти на 5% и подстегнул мнения о том, что процентные ставки в долларах должны быть снижены быстрее. В таком случае падение процентных ставок ускорится, что, в свою очередь, поддержит рынок облигаций", – добавил он.

Поскольку обуздание инфляции было основной причиной повышения процентных ставок Европейским центральным банком, медленные темпы их снижения призваны избежать повторного всплеска роста цен.

"Слишком раннее снижение ставок может спровоцировать новый всплеск инфляции, с которым впоследствии будет сложнее справиться. Поэтому важно уловить момент, когда инфляционное давление будет низким, а высокие процентные ставки не подтолкнут экономику к резкому охлаждению", – сказал Мадиссон.

Такая балансировка – самая сложная задача для центрального банка, что создает риски для рынков акций и облигаций в ближайшей перспективе.

"История показывает, что правильно выбрать время не так-то просто, и снижение процентных ставок часто откладывается из-за желания убедиться, что инфляция находится под контролем", – отметил эксперт.

По словам Мадиссона, в той мере, в какой снижение процентных ставок может привести к позитивным новостям для рынков, будет благоприятно сказываться и на пенсионных фондах: "Согласно прогнозу, относительно хорошие перспективы мировой экономики при ограниченном давлении на цены могут означать благоприятные условия для рынков акций и облигаций, что, безусловно, положительно для пенсионных фондов".

Хотя не следует упускать из виду влияние и негативных событий, они скорее относятся к рисковым сценариям.

"Прогноз для пенсионных фондов на ближайшие 12 месяцев умеренно оптимистичный", – добавил фондовый управляющий.

При ставке Euribor ниже 3% рынок недвижимости оживет

По словам маклера-консультанта компании 1Partner Kinnisvara Хелены-Лауры Лесмент, если ставка Euribor за шесть месяцев, которая в Эстонии чаще всего используется в договорах жилищного кредита, будет ниже 3%, это может положительно повлиять на рынок недвижимости и принести покупателям жилья ощутимую финансовую выгоду.  

"При планировании семейного бюджета ожидаемому ежемесячному платежу по кредиту отводится важное место, и, если, например, в случае кредита в размере 150 000 евро со сроком погашения 30 лет платеж уменьшится более чем на 100 евро по сравнению с прошлогодним предложением, то такая разница действительно мотивирует", – привела пример Лесмент, отметив, что коммерческие банки за последние шесть месяцев уже уменьшили свою маржу. 

Она признает, что прогнозирование – занятие неблагодарное, однако наиболее оптимистичные из серьезных экспертов считают, что Euribor опустится ниже 3% еще до наступления следующей весны.

"Не стоит забывать, что с точки зрения активности заключения сделок мы сейчас находимся примерно на том же уровне, что и десять лет назад. Это означает, что за последние несколько лет накопился значительный спрос, и ключ к росту активности рынка недвижимости – по-прежнему в цене денег, то есть, в процентах по жилищным кредитам", – отметила Лесмент.  

Маклеры отмечают, что за последние полгода желающих приобрести дом или квартиру стало намного больше, но зачастую жилье для покупателей недосягаемо именно из-за размера платежа по жилищному кредиту. 

"Люди очень стараются найти решение, но все равно им немного не хватает денег. Поэтому либо ежемесячный платеж должен уменьшиться, либо доход – увеличиться, а для большего спокойствия, конечно, лучше и то, и другое", – подытожила Лесмент.