Перед своим уходом с поста главы ЕЦБ Марио Драги может включить печатный денежный станок ({{commentsTotal}})

Глава ЕЦБ Марио Драги.
Глава ЕЦБ Марио Драги. Автор: AFP/Scanpix

Марио Драги готовит пакет самых решительных мер за восемь лет, проведенных им на посту президента Европейского центрального банка. Приняв их всего за четыре месяца до своей отставки, Драги может на много лет связать руки своего преемника.

Разворот в сторону более мягкой политики, повторяющий маневр Федеральной резервной системы США, был осуществлен в условиях относительной устойчивости экономики еврозоны, где безработица остается на самом низком уровне за десятилетие, пишет "Прайм" со ссылкой на WSJ.

Последние три заседания ЕЦБ под руководством Драги, которые пройдут в июле, сентябре и октябре, неожиданно стали рассматриваться как возможность для принятия значимых решений по денежно-кредитной политике. В частности, аналитики ожидают, что на заседании 12 сентября или раньше ЕЦБ понизит процентные ставки, которые уже и так отрицательны. Некоторые из аналитиков также ждут от Драги заявления о перезапуске программы выкупа облигаций, известной как программа количественного смягчения и имеющей бюджет в 2,6 трлн евро (3 трлн долларов США).

Эти решения рассматриваются в то время, когда кампания по выбору преемника Драги, который займет должность президента ЕЦБ в ноябре этого года, вступает в решающую стадию.

Драги сейчас имеет больше свободы для формирования политики ЕЦБ, чем когда-либо, поскольку основные критики в составе комитета, принимающего решения по процентным ставкам, к финалу битвы за пост президента ЕЦБ притихли.

Официальных кандидатов на должность нет, и решение, вероятно, будет принято в результате политического торга, связанного с распределением других руководящих постов. Но даже несмотря на то, что нынешние фавориты, в число которых входит глава Бундесбанка Йенс Вайдман, бывший глава центрального банка Финляндии Эркки Лииканен и его нынешний глава Олли Рен, а также президент Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало, могут иметь разные подходы к денежно-кредитной политике, все они могут оказаться на много лет связаны решениями, которые в ближайшие недели примет Марио Драги.

Драги с удвоенной решимостью продвигает стратегию, которой следовал много лет, используя новые инструменты, такие как крупномасштабный выкуп облигаций и отрицательные процентные ставки, для защиты блока от слишком низкой инфляции, ослабляющей расходы и инвестиции. На этот раз экономике еврозоне угрожает напряженность в международной торговле, а инвесторы с гораздо большей осторожностью оценивают перспективы роста инфляции.

Представители ЕЦБ тоже сообщают, что Драги готовит Управляющий совет ЕЦБ к решительным действиям, ограничивая потенциал для любого сопротивления. Они отмечают, что Драги придерживался похожей тактики перед объявлением программ выкупа облигаций в 2012 и 2015 году.

Если тогда Вайдман выступал против этих программ, то в отношении последних сигналов о смягчении политики никто пока критически не высказывался. Даже Вайдман отчасти изменил свою резкую позицию по отношению к выкупу облигаций, который невыгоден Германии, поскольку вынуждает ее центральный банк финансировать другие правительства.

Ключевая процентная ставка ЕЦБ составляет —0,4%, что на 3 процентных пункта ниже ставки ФРС. Кроме того, банк является держателем долговых бумаг еврозоны на сумму более 2,5 трлн евро.

До недавних пор ЕЦБ следовал курсом на повышение процентных ставок и завершение в декабре программы количественного смягчения. В последние месяцы планировавшееся повышение ставок пришлось отложить из-за эскалации напряженности в международной торговле, спровоцировавшей спад в производственном секторе еврозоны.

Когда в начале июня руководство ФРС начало посылать сигналы о возможности понижения процентных ставок, Драги последовал этому примеру, заговорив на пресс-конференции в Литве о перспективе понижения ставок и возобновления программы выкупа облигаций в случае ослабления экономики. Инвесторы отреагировали прохладно, и евро продолжил укрепляться против американского доллара.

На конференции ЕЦБ в Португалии Драги сменил тактику, просигнализировав о готовности уже в ближайшие недели принять новые меры стимулирования, если состояние экономики не улучшится, и сменив уклон в денежно-кредитной политике ЕЦБ с выжидательного на активный.

Сейчас ЕЦБ может выкупать не более 33% долгов каждого правительства, но Драги недавно намекнул, что правила могут измениться. Как отмечают аналитики, повышение лимита до 50% позволит ЕЦБ докупить облигаций еще на 1 трлн евро.

Редактор: Артур Тооман



Hea lugeja, näeme et kasutate vanemat brauseri versiooni või vähelevinud brauserit.

Parema ja terviklikuma kasutajakogemuse tagamiseks soovitame alla laadida uusim versioon mõnest meie toetatud brauserist: